«Nous sommes heureux d’accueillir nos premiers investisseurs institutionnels dans le Baloise Corporate Direct Lending Fund, qui investissent conjointement avec Baloise. Cette classe d’actifs comprend l’octroi direct de crédits à taux variable aux petites et moyennes entreprises. Elle se distingue par des primes de risque de crédit élevées et stables au fil du temps. Son association à des taux élevés à court terme est particulièrement attrayante», analyse Jean-Michel Hegnauer, Head of Institutional Business Development chez Baloise Asset Management SA. 

«Nous sommes d’avis que la classe d’actifs Corporate Direct Lending (CDL) – grâce à ses caractéristiques uniques – devrait être envisagée comme élément clé d’une allocation d’actifs stratégique à long terme», souligne Viktoras Vatinas, Senior Portfolio Manager chez Baloise Asset Management SA. 

Baloise est un investisseur d’ancrage majeur de cette stratégie. En investissant aux côtés de Baloise, les investisseurs ont accès via le Baloise Corporate Direct Lending Fund à deux gestionnaires de Corporate Direct Lending de premier ordre, à savoir Hayfin et Permira. Ces derniers effectuent des financements externes dans des entreprises privées européennes. Avec un rendement net estimé estimé entre 7 % et 9 % en EUR (300 à 500 pb supérieur à l’EURIBOR après frais), cette classe d’actifs constitue pour les investisseurs qualifiés une alternative intéressante aux placements à haut rendement, notamment en période inflationniste. Le fonds fait partie du programme CDL de Baloise, d’un volume supérieur à 850 millions d’euros. Baloise est investisseur d’ancrage à hauteur d’environ 800 millions d’euros et les investisseurs ont pris des engagements envers le Corporate Direct Lending Fund à hauteur de 55 millions d’euros supplémentaires. 

L’objectif du programme CDL de Baloise est de constituer un portefeuille d’environ 70 à 100 investissements en débiteurs entreprises, caractérisé par une grande diversification (géographique, sectorielle), un partenariat sous forme de mandat avec une sélection de gestionnaires de premier ordre et des directives claires en matière de durabilité (art. 8 SFDR). Dans ce cadre, des investissements sont réalisés dans les secteurs de la santé, de l’informatique, des biens de consommation, des services, de l’industrie et de la finance. 

Le Baloise Corporate Direct Lending Fund est mis en place sous la forme d’une structure « evergreen ». Cela permet aux investisseurs, une fois le portefeuille constitué, d’être exposés en permanence à 100 % à cette classe d’actifs, ce qui se traduit généralement par un rendement supérieur à celui des fonds fermés. Par ailleurs, la structure « evergreen » permet d’éviter des frais et coûts récurrents de due diligence qu’occasionne le contrôle des nouveaux investissements dans les fonds fermés. Le fonds présente également une liquidité trimestrielle, que ce soit sous forme de compensation mutuelle de rachats et souscriptions, ou de parts de fonds run-off, si les rachats sont supérieurs aux souscriptions.